好不容易實(shí)現三個(gè)季度盈利的美團，今年卻遭受到了百年不遇疫情的毒打。第一季度，美團再次虧損；第二季度，到店與酒旅業(yè)務(wù)也難以回血，整體業(yè)績(jì)表現一下回到一年前同期的水平。 

然而正是在看起來(lái)水逆的一年，資本卻給予了美團足夠的溫暖。市值一路高歌猛進(jìn)，美團身價(jià)僅用3個(gè)月時(shí)間由1000億美元漲到2000億美元，妥妥地坐穩了國內互聯(lián)網(wǎng)公司的第三把交椅，從京東、拼多多的第二陣營(yíng)中突圍了出來(lái)，直逼阿里、騰訊。  

今年上半年，美團第一季度、第二季度的營(yíng)收、凈利潤水平一下打回到去年同期水平。

第一季度，營(yíng)收同比下降12.6%，不過(guò)虧損幅度同比收窄79.2%。如此來(lái)看，美團的掙錢(qián)能力顯然比一年前強了，利潤率或許提高了。第二季度，如我們所想，到店與酒旅業(yè)務(wù)板塊難以回血，但是餐飲外賣(mài)的經(jīng)營(yíng)利潤同比增長(cháng)65.7%，最終美團整體凈利潤同比增長(cháng)82%。

美團表示任你毒打，我卻身強力壯。尤其凈利潤的大幅提高，為資本打了雞血。

美團在Q1、Q2財報數據超出了分析師的預期后，股價(jià)都于第二個(gè)交易日實(shí)現了大幅度上漲。5月25日盤(pán)后公布了Q1財報，下一個(gè)交易日上漲10.413%；8月21日盤(pán)后公布了Q2財報，下一個(gè)交易日上漲8.401%。

超預期的基本面支撐股價(jià)持續上揚。而在向好的基本面下，是開(kāi)源節流的策略起了作用，比如消費者客單價(jià)增長(cháng)，騎手成本壓縮。于是，餐飲外賣(mài)的毛利逐漸提升，支撐公司整體凈利潤提升。

然而，在消費者端，不知不覺(jué)中在美團的消費次數多了，每次外賣(mài)單價(jià)也提高了。財報數據也顯示，過(guò)去幾個(gè)季度，餐飲外賣(mài)交易金額增速高于餐飲外賣(mài)交易筆數的增速，客單價(jià)正在穩步升高。

美團可以做到“開(kāi)”消費者的“源”、“節”外賣(mài)騎手的“流”，其實(shí)也不難理解。疫情打擊了線(xiàn)下商業(yè)，卻在強化外賣(mài)的消費習慣，并且外賣(mài)向正餐、火鍋為代表的高附加值餐飲類(lèi)滲透，外賣(mài)客單價(jià)陡然上升。同時(shí)，疫情之下，勞動(dòng)力供給過(guò)剩，美團作為平臺方有與騎手談判的條件。

其實(shí)美團股價(jià)自上市以來(lái)開(kāi)始有起色，始于2019年Q2美團凈利潤轉正，餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)優(yōu)勢顯現，到店及酒旅業(yè)務(wù)開(kāi)啟規模收割模式。當季財報發(fā)布后，美團股價(jià)終于重回發(fā)行價(jià)。

以2019年Q2財報發(fā)布為結點(diǎn)，之前的股價(jià)下跌徘徊與如今的飛漲形成了鮮明的對比，可見(jiàn)美團實(shí)現盈利是獲得資本市場(chǎng)的認可的關(guān)鍵。

在孤傲中瘋長(cháng)的市值

站在商業(yè)的角度，美團依據市場(chǎng)需求實(shí)現人力成本壓縮無(wú)可厚非。而這種絕對理性、冷眼旁觀(guān)的公眾形象，卻容易陷入商業(yè)倫理的漩渦，被市場(chǎng)指責為不夠厚道，過(guò)于傲慢。

廣為人知的是，在疫情期間，線(xiàn)下店鋪生存艱難，美團卻把持商家傭金比率的閥門(mén)不松動(dòng)，遭到了部分餐飲企業(yè)的口誅筆伐。甚至當時(shí)央視等官媒，也公開(kāi)點(diǎn)名批評美團，“將全行業(yè)鏈條的明天緊緊攥在自家手心，這種做法既不厚道也不明智。”

美團發(fā)展至今，不得不感謝龐大的外賣(mài)騎手隊伍。而在美團的大平臺面前，外賣(mài)騎手的困境顯得尤為突出。

一篇《外賣(mài)騎手，困在系統里》就能引發(fā)廣大共鳴，道出了人們的心聲：系統是冰冷的，但人心應該有溫度。比如在算法的控制下，外賣(mài)騎手被限定送達的時(shí)間越來(lái)越短，提高了平臺的消費體驗，卻也讓騎手暴露在更不安全的環(huán)境中。

最終，美團對輿論的應對也許是乏善可陳的。

那又怎么樣呢？只要沒(méi)有引發(fā)集體抵制，美團依然擁有商業(yè)價(jià)值。資本不會(huì )關(guān)照人情冷暖，只會(huì )關(guān)注亮眼的財務(wù)數據以及未來(lái)的利潤空間。

美團是理性的，資本是精明的。美團外賣(mài)的用戶(hù)高粘性有目共睹，高頻的外賣(mài)服務(wù)帶動(dòng)低頻的酒旅、買(mǎi)菜、出行等一系列業(yè)務(wù)，平臺的規模效應已經(jīng)顯現。4.57億消費者與630萬(wàn)商家形成了兩個(gè)互相推動(dòng)的大轉盤(pán)，頗有種阿里后來(lái)者的意味。

如大家所知，美團沒(méi)有邊界，主體業(yè)務(wù)優(yōu)勢一步步鞏固，并圍繞本地生活需求，不斷拓展服務(wù)品類(lèi)。在餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與餓了么正面對抗，在酒店與旅游領(lǐng)域與攜程交鋒。

就剛剛的消息，美團與拼多多也杠上了。據Tech星球報道，美團內部已將“社區團購”業(yè)務(wù)定為一級戰略項目，成為繼餐飲外賣(mài)、到店及酒旅之后的又一主體業(yè)務(wù)。

無(wú)邊界的擴張，讓王興也被稱(chēng)為半個(gè)互聯(lián)網(wǎng)圈的敵人。尤其在當前互聯(lián)網(wǎng)圈都在優(yōu)化重組、抱團取暖的當下，美團顯示出誰(shuí)與爭鋒的姿態(tài)。

對于美團是否樹(shù)敵太多的問(wèn)題，王興曾表示只要時(shí)刻關(guān)注滿(mǎn)足用戶(hù)的需求，就能立于不敗之地——“自返而縮，雖千萬(wàn)人，吾往矣！”這是一種氣魄，一種滲透進(jìn)美團發(fā)展中的氣魄。

美團這種孤高自傲，導致其與各方多為競爭對立而少結緣，顯得似乎沒(méi)有朋友，能與其為伴的只有資本。就像王興一樣，在飯否孤獨地發(fā)聲。

也許對于美團來(lái)說(shuō)，有沒(méi)有朋友不重要。理性的商人與精明的資本，天然就是惺惺相惜的一對兒。